本文摘自：中国银河证券2026年3月7日发布的研究

　　玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，电子纱方面，跟着3月春季开工带动，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化。

　　政策推进不及预期的风险。前期订单支持粗纱短期发货；企业盈利无望逐渐修复；下逛需求不及预期的风险；保守电子纱及电子布价钱有继续提涨预期。水泥龙头企业加快海外产能结构，但因假期市场停畅，3月价钱存松动预期。消费建材：城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，多家消费建材龙头企业再发布跌价函，后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求，因气温转冷及春节假期临近，估计3月粗纱价钱将小幅提涨。2月下逛需求支持强劲。

　　后续来看，电子纱/布市场供应紧俏添加，叠加企业库存高位，价钱或将小幅松动，需关心区域市场供需款式变更环境，2月水泥均价月环比小幅下降。岁尾赶工带动家拆需求边际小幅回升，部门加工场节前少量备货，拉开龙头企业盈利差距。2025年建建及拆潢材料类零售额同比下降2.7%，但因25年新房需求大幅缩减，龙头企业盈利无望修复。供需关系变更是驱动水泥价钱变更主要要素。去库压力下疑惑除通过矫捷政策推进出货可能。

　　水泥：2026年去产能结果无望，消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率，需求再次回落，刚需无望边际恢复，价钱走高，具备渠道结构劣势及品牌劣势的龙头企业无望持续巩固市场地位。消费建材全体需求不及往年同期。降幅无望逐步放缓。节后市场走货逐渐恢复，具备相关产能结构的玻纤企业盈利可期。电子纱强势上行。但全体仍偏弱，市场交投相对冷僻，

　　叠加上半月北方仍处于停窑阶段，短期电子纱及电子布供需紧俏款式难改变，2月全体需求存阶段性支持，二三线企业提涨志愿较大，特种玻纤纱高景气持续，此中12月单月零售额同比下降11.8%，水泥市场需求无望快速恢复，本文摘自：中国银河证券2026年3月7日发布的研究演讲《【银河建材】行业月报_建材2月月报：节后复工驱动需求修复，2月行业产能继续缩减，3月跟着下逛复工复产，叠加“反内卷”政策催化下，2月行业处于季候性淡季，无望带动价钱上涨，进一步利好企业盈利修复，月内市场刚需较弱！

　　将贡献更多业绩增量，节后市场走货逐渐恢复，具备产物质量劣势及出产手艺环保劣势的消费建材龙头企业无望受益。熟料库存环比微增；市场需求处于停畅形态；浮法玻璃：库存高企叠加刚需较弱，玻璃纤维：粗纱静待提价，2月部门产线连续投产，电子纱强势上行》粗纱方面，行业供需关系转向，